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牛市选股逻辑

发布时间:2019-10-13 06:02:51 编辑:笔名

  牛市选股逻辑

  转型与改革的预期推升了本轮牛市行情 ,在成长股大放异彩之后,市场开始寻求新的风口。杨凯坚定看好移动互联+的应用,他认为移动互联的应用将催生出持续的投资机会,而当下也有必要寻求一些低估值品种,防守品种也可以有所进取。

  杨凯表示,宝盈基金今年以来整体投资收益保持均衡,与投研团队坚持成长股投资的同时不断寻找新的投资机会有关。特别是当前成长股偏高的估值已经引发市场分歧,而大盘蓝筹股在去年末整体大幅上涨之后已经有一段时间的沉寂,此时有必要寻找一些尚未被挖掘的市场洼地。

  虽然近期的宏观经济数据谈不上喜人,但杨凯判断中央不断推出的措施近期有望见效,因此中国经济目前可能处于相对底部,这意味着市场有可能在经济触底反弹的过程中出现新的机会。与一些专注于成长股的公募基金经理不同,杨凯的视角更为开阔。在估值修复的大逻辑下,杨凯表示传统的周期性行业可能会出现新的机会。杨凯称,诸如有色等行业此前一直都不是各类投资者青睐的品种,如果市场重心向大盘蓝筹转移,这样的板块就值得关注。

  不过,杨凯并不会将传统行业作为投资组合的核心配置,他坚信新兴产业一定是本轮牛市的最大机会,他持续关注的还是成长性行业带来的空间更大的投资机会。杨凯一直试图寻找那些行业增长没有天花板的行业。让他欣慰的是,他带领着宝盈基金的投研团队今年以来不断寻找在互联垂直应用上可能取得突破的标的,这成为近期宝盈基金投资收益保持领先的重要原因,而今后的投资组合的核心品种也将集中于这一领域。

  “互联的应用已经从电子商务进化到了垂直应用时代,互联技术的进步和普及使得几年前就有人提出的看似超前的构想变得触手可及,因此很难用传统的估值理论去衡量受益的相关公司,这类公司的发展空间是没有天花板的。很多公司的价值已经在互联的背景下发生了蜕变。”杨凯举例说,互联医疗行业未来的发展很可能比互联金融空间更大,只不过目前远程医疗服务依然处于孕育中,这个市场依然在培育。尽管当前的用户习惯、行业的资源整合依然在摸索,尽管这个行业还没有出现领军人物和龙头企业,但未来领军行业和龙头企业一定会出现,这一过程也会孕育出巨大的投资机会。“事实上,现代医学是可以标准化的,是可以模块化的。目前已经有一些医疗信息数据化的公司,这类公司值得长期关注”。

  多年的投资经历与感悟,使得杨凯意识到,投资也需要思想高度。真正的牛股一定是基于相关公司的三个特性,这就是人口的切实需求、科学技术的推动以及社会经济发展趋势。相比之下,那些依靠短期利好被市场投资资金爆炒的股票就不会获得公募基金的青睐。

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